В 1991 году уехал в Германию, где три сезона отыграл за «Карлсруэ», в 1995 перешёл в «Арминию», которая по итогам сезона вышла из региональной Оберлиги во вторую Бундеслигу.

 

В 1995 году вернулся в «Спартак», проведя удачный сезон: 16 мячей в 20 матчах — 3-е место в споре бомбардиров. В 1996 году, после нескольких игр сезона, не найдя взаимопонимания с новым главным тренером Георгием Ярцевым, уехал играть в Южную Корею, где провёл всего 3 месяца (хотя контракт заключил на 1,5 года).

 

С 1997 по 2001 год Шмаров выступал за родной клуб, балансировавший между первым и высшим дивизионом. Закончил свою карьеру Шмаров в тульском «Арсенале» во втором дивизионе, причём в «Арсенале» одновременно выступал и его 17-летний сын Денис Шмаров.

 

25 мая 2003 года в Воронеже состоялся прощальный матч между «Факелом» и «Спартаком». Шмаров отыграл за обе команды по тайму и отметился четырьмя голами.

 

По окончании карьеры игрока Валерий Шмаров в течение трёх месяцев руководил новосибирским «Чкаловцем», прошёл обучение в Высшей школе тренеров (ВШТ). С 2006 года руководит воронежской командой ФЦШ-73, выступающей во второй лиге зона «Центр» чемпионата России.

 

С ноября 2008 по июнь 2009 года главный тренер футбольного клуба Факел-Воронеж.